研报正文
【沪镍】
上海金属网报道，截止10月1日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长420吨，总量维持在5230吨。
伦敦金属交易所（LME）发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。
评：LME对于俄罗斯金属的禁令仍在讨论过程中，对市场的冲击逐渐被稀释。中国9月官方制造业PMI回归至荣枯线之上，但改善幅度有限，国内不锈钢行业未出现需求大幅回暖迹象。
十一假期期间，欧佩克超预期减产导致原油大涨，节后原油的大幅补涨或带动商品整体上涨，镍价仍将维持高位波动。交易方面，中长期供应宽松的预期未变，镍价反弹至前期高位附近仍可考虑布局中长线空单。
【沪铜】
美国9月季调后非农就业人口增加26.3万人，高于市场预期的25万人。美国商品期货交易委员会CFTC数据显示，截至10月4日当周，COMEX铜期货投机性净空头寸减少8123手至2469手。
评：非农就业人口的增加量持续高于市场的预期水平，就业的高韧性为美联储强势加息提供充足的空间，10月为美联储议息会议的空档期，整体宏观压力暂时放松。
9月中美欧PMI仍围绕荣枯线震荡，特别是中欧制造业PMI未见大幅回升，整体经济运行仍不乐观，虽然十一假期期间欧佩克超预期减产导致原油价格大涨，但有色板块并未大幅跟进。
市场对于宏观经济信心不足，在中欧经济活力获得实质性改善前，铜价难以走出新的趋势性行情，预计铜价仍将围绕前期的区间窄幅震荡。交易方面，观望节后开盘原油补涨是否带动商品整体情绪性上涨，围绕59000-63000区间交易。
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